Cổ phiếu giá trị – nỗi đau đang dần xuất hiện – đầu tư giá trị là chọn cổ phiếu từ các công ty xuất sắc, nhưng giá thị trường thấp hơn giá trị thực của nó. Các nhà đầu tư trong trường này tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng và trở về giá trị của cổ phiếu, vì vậy nó sẽ có lãi.

Trái ngược với phong cách này, trường “đầu tư tăng trưởng” đã trở lại. Tập trung vào việc mua cổ phiếu của các công ty giao dịch với giá cao hơn giá trị nội tại hiện tại của họ. Các nhà đầu tư tin rằng giá trị thực tế sẽ tăng và do đó sẽ vượt quá định giá hiện tại.

Thể loại “đầu tư giá trị” là một trong những bí quyết thành công của Warren Buffett. Cuộc họp cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway, thường là một lễ kỷ niệm và hàng ngàn nhà đầu tư đổ về Omaha để chúc mừng Warren Buffett và trợ lý Charlie Munger của ông . Nhưng cuộc họp năm nay thì khác.

Trên sân khấu, huyền thoại đầu tư Warren Buffett (Warren Buffett) xuất hiện một ông già với mái tóc rối bù, vì ông không thể cắt tóc vì vài ngày bị phong tỏa. Anh ta ngồi một mình vì bạn đồng hành của anh ta bị mắc kẹt ở California mỗi năm. Thay vì Charlie Munger, một trợ lý trợ lý khác Greg Abel ngồi ở một bàn không xa Tổng thống Berkshire. Năm nay, thay vì ngồi xuống tại Trung tâm y tế Carvernous với 40.000 nhân viên, anh chỉ phải đối mặt với rừng máy ảnh và máy ảnh. Do doanh số thị trường mạnh, Covid-19 cũng khiến Berkshire Hathaway bị lỗ gần 50 tỷ USD trong ba tháng đầu năm nay. Mặc dù sự phục hồi gần đây trên thị trường chứng khoán đã làm giảm sự mất mát này, nhưng nó vẫn cho thấy chiến lược lựa chọn cổ phiếu giá trị của Warren Buffett (“tiêu chí”) không còn hiệu quả.

Nhưng Warren Buffett và Berkshire không đơn độc. Chỉ số giá trị Russell 3000 – thang giá trị lớn nhất ở Hoa Kỳ – cũng đã giảm hơn 20% trong năm nay và chỉ tăng 80% trong thập kỷ qua. So sánh, chỉ số S & P 500 đã giảm 9% trong năm 2020 và đã trở lại mức hơn 150% trong 10 năm qua. Trong cùng thời gian, lợi nhuận cổ phiếu “tăng trưởng” hấp dẫn ở các công ty tăng trưởng nhanh vượt quá 240%. Nó đã bị chậm 10 năm và không hoạt động tốt trong cuộc khủng hoảng do Covid-19 gây ra.

Ben Inker (được gọi là GMO), một quỹ đầu tư dành riêng cho các chiến lược đầu tư chứng khoán, mô tả sự lây lan này. Liên tục nhưng chậm. “Đây là một cơn đau chậm trong một thời gian dài. Mặc dù không quá đáng nhớ, nhưng về tổng thể, nỗi đau này tương đối giống nhau.”

Đầu tư giá trị thời điểm vàng trước khi có khái niệm chính thức. Nó có một lịch sử lâu dài và phong phú.

Sau một thời gian dài vàng, Buffett trở thành nhà đầu tư lớn nhất trong lịch. Trong lịch sử, danh hiệu Berkshire, hiện tại thấp hơn so với chỉ số năm ngoái của S & P 500 trong 5 và 10 năm qua. -Chiến lược “đầu tư giá trị” cũng mang lại cho Joel Greenblatt tên của nó – người sáng lập thành lập Gotham Capital và sau đó trở thành một nhà đầu tư nổi tiếng ở Phố Wall.

Vào cuối những năm 1970, lý thuyết thị trường đầu tư hiệu quả của Cameron đã xuất hiện. Trừng nở, Joel Greenblatt-Next. Học tại trường kinh doanh Wharton. Greenblatt có một sở thích trên đường đua chó. Giá cổ phiếu trên báo dao động rất lớn, khiến ông rất nghi ngờ về tính hợp lý của thị trường. Một ngày nọ, anh đọc bài báo về các lựa chọn cổ phiếu trên tạp chí Fortune, và ý nghĩa của mọi thứ đột nhiên trở nên rõ ràng. Quỹ phòng hộ của ông Gotham Capital đã giành được một trong những người chiến thắng lớn nhất vào năm 1994 để ngăn chặn các nhà đầu tư tham gia. “Đó là một điều tốt để mua cổ phiếu với giá rẻ, nhưng tay nghề là tốt và thị trường giá là tốt. Đây là một sự kết hợp mạnh mẽ và hấp dẫn.” — Bài viết này đã trở thành liều thuốc để truyền cảm hứng cho mọi người tham gia vào một trường quản lý tài sản có tên là “giá trị đầu tư”. Mục đích của nó là cố gắng tìm một công ty tốt và ổn định với giá giao dịch thấp hơn giá trị hợp lý. Các nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị, và biến nó thành một hiện tượng trong những năm 1930.

Một trong những nhà đầu tư giỏi nhất được cho là đề xuất giá trị thành công đầu tiên là nhà kinh tế học John Maynard Keynes (John Maynard Keynes), từ năm 1921 đến 1946, ông quản lý quyên góp và hàng hóaĐược tài trợ bởi King College, Cambridge, lợi nhuận hàng năm trong giai đoạn này cao hơn 8% so với thị trường chứng khoán Anh – có nhiều cách để xác định cổ phiếu giá trị. Nhưng đơn giản nhất là giao dịch giá rẻ so với giá trị tài sản của công ty, sức mạnh của thu nhập hoặc sự ổn định của dòng tiền. Chúng thường bị đánh giá thấp một cách vô lý vì chúng nằm trong các lĩnh vực không phù hợp và tăng trưởng với tốc độ ổn định hơn so với các cổ phiếu hấp dẫn hơn (về mặt lý thuyết không phải là nhà đầu tư). Lý do là cổ phiếu đã bị mua quá mức với hy vọng tăng lợi nhuận.

Các cổ phiếu có giá trị có thể bị lợi nhuận thấp trong một thời gian dài, đặc biệt là trong những năm 1960 – khi các nhà đầu tư ngưỡng mộ Kodak, một công ty tăng trưởng nhanh như Xerox, IBM và Eastman, được gọi là “năm mươi xinh đẹp”. Các cổ phiếu lớn phổ biến nhất trên thị trường chứng khoán New York trong những năm 1960 và 1970. Nhưng một khi nó bùng nổ, nó trở thành phần thưởng cho các nhà đầu tư để duy trì niềm tin của họ.

“Trong nhiều thập kỷ, bài học mà chúng tôi học được là không từ bỏ một khoản đầu tư có giá trị. Trước đây, nó đã bị tuyên bố mất tích. Giám đốc điều hành Quỹ quản lý quỹ Tweedy Browne Bob Wyckoff. Đổ lỗi cho môi trường đầu tư thay đổi và thay đổi cơ cấu kinh tế.

Matthew McLennan của Quỹ quản lý đầu tư Eagle đầu tiên tin rằng trong thập kỷ qua, sự phát triển của giá cả đã trở nên định lượng và có hệ thống hơn – cho dù đó là Chỉ các quỹ giao dịch trao đổi, bằng cách sử dụng các thuật toán tinh vi hơn để mua cổ phiếu giá rẻ hoặc quỹ phòng hộ, làm biến dạng động lực và bù đắp cho điều kiện thị trường bình thường, do đó gây áp lực lên hiệu suất. Điều này đặc biệt đúng. Theo Inker, vào cuối cuộc khủng hoảng tài chính, sự quan tâm của các cổ phiếu có giá trị trở nên thấp bất thường, khiến các giao dịch của họ có thể xấu đi. Nhiều ngành, đặc biệt là ngành công nghệ, cũng Ngoài ra, ông cho biết, các biện pháp giá trị truyền thống như giá trị sổ sách đã lỗi thời. Quyền sở hữu trí tuệ, thương hiệu và thị trường vốn thường bị chi phối bởi nhiều công ty công nghệ mới. Bảng cân đối kế toán xuất hiện dưới dạng tài sản hữu hình và cụ thể. Inker nói thêm: “Hoạt động kế toán không theo kịp cách các công ty thực sự sử dụng tiền mặt. “Nếu một công ty chi rất nhiều tiền để xây dựng một nhà máy, nó sẽ ảnh hưởng đến giá trị sổ sách.” Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng nó cho sở hữu trí tuệ, nó sẽ không giống nhau. “Do đó, GMO và nhiều nhà đầu tư định hướng giá trị phải điều chỉnh phương pháp của họ và chú ý hơn đến các biện pháp thay thế và các khía cạnh vô hình hơn. Inker nói:” Chúng tôi muốn mua cổ phiếu mà chúng tôi cho rằng bị định giá thấp, nhưng chúng tôi không Không có vấn đề cho dù họ giống như cổ phiếu giá trị truyền thống. McLennan chỉ ra rằng mặc dù các yếu tố cơ bản sẽ không thay đổi, đầu tư giá trị sẽ luôn phát triển theo thời gian. Ông nói: “Mua cổ phiếu rẻ nhất không phải là một cam kết giáo phái. Chúng tôi sẽ thực hiện đầu tư kinh doanh theo tình hình cụ thể. “Tôi không biết rằng bạn có thể sử dụng các mức giá khác để mua các tùy chọn khác cho công ty bạn thích với mức giá bạn thích.” “- Rõ ràng, trong những năm gần đây, bối cảnh doanh nghiệp đã thay đổi. Nhiều thập kỷ. Và có thể bù đắp sức mạnh lịch sử của nó như một phương thức đầu tư. Người ta nói rằng sự phục hồi gần đây trên thị trường chứng khoán Mỹ là do năng lượng chính của các công ty công nghệ lớn, Mặc dù các nhà đầu tư giá trị từ lâu đã dự đoán rằng cách tiếp cận của họ sẽ tỏa sáng trong cuộc suy thoái tiếp theo. Các cổ phiếu giá trị thường xuất hiện trong các ngành kinh tế nhạy cảm hơn. Với khả năng nền kinh tế toàn cầu chìm vào suy thoái kinh tế lớn nhất, triển vọng của các ngành này Thậm chí còn ảm đạm hơn.

Ngay cả sau khi tất cả các lý thuyết phổ biến nhất xuất hiện lần đầu tiên, cổ phiếu giá trị vẫn được bán với giá rẻ nhất theo một nghiên cứu được AQR công bố tuần trước do điều chỉnh các giá trị gặp khó khăn. Nếu đầu tư giống như đẩy bốnCon tôi đi du lịch xa và chúng tôi đang bước vào giai đoạn “tại sao không bao giờ xảy ra” và các nhà đầu tư cảm thấy rõ giá trị của những cơn đau đầu “, Asness viết. Đặt cược hiện tại vẫn rõ ràng thiên về đầu tư giá trị. Trong vài ngày qua, Sự phục hồi thận trọng trong các cổ phiếu giá trị cho thấy Covid-19 có thể không đảo ngược xu hướng này. Phương thức mua cổ phiếu này thường hoạt động tốt khi nền kinh tế thoát khỏi suy thoái và các nhà đầu tư đang tìm kiếm các giao dịch tốt .– – Tất nhiên, những người theo đầu tư giá trị sẽ không tin rằng mô hình trong quá khứ cuối cùng sẽ tự chứng minh. Ông Wyckoff đã trích dẫn một câu nói trong “tín đồ” của các khoản đầu tư đó. Có ý nghĩa, như hỏi xem Shakespeare có còn hiệu lực không. Tất cả phụ thuộc vào bản chất con người. “Greenblatt nói rằng đôi khi sinh viên hỏi liệu giá trị đầu tư của trường đã cạn kiệt. Họ nghĩ rằng máy tính có thể được sử dụng một cách có hệ thống. Ông nói với họ rằng hệ thống này bị đánh giá thấp, hiệu quả cao hơn bất kỳ nhà đầu tư nào của con người và con người là không hợp lý. Nó liên tục và điều này sẽ luôn tạo ra cơ hội cho những người sẵn sàng chống trả. Ông nói: “Nếu bạn có một chiến lược được tổ chức tốt cho các công ty có giá trị cao và mua công ty dưới giá trị hợp lý của nó, bạn sẽ luôn làm tốt. “Luôn ném bóng cho chúng tôi vì có quá nhiều định kiến ​​về hành vi …” Bạn có thể xem 20 quả bóng bay đi qua, nhưng bạn chỉ cần cố gắng ném một vài quả. “

Huang Quan (theo” Thời báo tài chính “của Anh)

Ở phía đông nam Ireland, nhà tổ chức sự kiện Brian Byrne đã phải đối mặt với những thách thức kể từ khi Covid-19 nổ ra vào giữa tháng 3 và chính phủ đã cấm các cuộc tụ họp giống như âm nhạc. Khi doanh thu ngừng tăng, anh cân nhắc sa thải 4 nhân viên.

Nhưng một kế hoạch của chính phủ đã nhanh chóng đảo ngược ý tưởng này. Ireland cung cấp một khoản trợ cấp 70 đến 85% cho tiền lương của Berne, để anh ta không sa thải họ. Byrne nói: “Tôi có thể giữ cho nhóm có động lực. Về cơ bản, chúng tôi đang cố gắng hết sức để chuẩn bị cho công việc một lần nữa sau khi phong tỏa được dỡ bỏ.” Brian Byrnem (Brian Byrnem) có một công ty tổ chức sự kiện ở đông nam Mexico . Ai-len. Ảnh: NYT

Tại Tây Ban Nha, sự lây lan khủng khiếp của virus đã buộc chính phủ phải ngừng cung cấp các dịch vụ không cần thiết từ giữa tháng 3, đe dọa sinh kế của người mẹ Ana Ascaso, ba đứa con của người mẹ. Zaragoza. Chồng cô thất nghiệp hơn một năm.

Tuy nhiên, vài giờ sau khi báo thức được công bố, chính phủ Tây Ban Nha đã phê chuẩn luật về kế hoạch tiền lương. Ascaso và tám luật sư khác đang thất nghiệp về mặt lý thuyết, nhưng chính phủ giúp chủ sở hữu tiếp tục trả 70% tiền lương của họ.

Ở phía bên kia Đại Tây Dương, một đại dịch đã khiến Salvador Sebastuez mất việc. Một công ty bất động sản ở New York. Sau 72 ngày chờ đợi đau đớn, cuối cùng anh đã có thể hưởng lợi từ trợ cấp thất nghiệp dài hạn. Anh phải mượn bạn bè và người thân để trả tiền thuê nhà và tìm thức ăn trong thùng rác của một cửa hàng tạp hóa cao cấp.

“Làm thế nào để mô tả?”, Martin Suez (39) nói: “Đây là một thời gian rất khó khăn nhưng không chỉ tôi. Nhiều người cũng như thế này.

Xem thêm: Covid-19 tiếp xúc Đằng sau sự quyến rũ của Hoa Kỳ – đại dịch đã phá hủy Châu Âu và Hoa Kỳ, nhưng việc phá hủy hai nền kinh tế để trợ cấp cho người lao động là hoàn toàn khác nhau. Hoa Kỳ hy vọng sẽ mở rộng chương trình trợ cấp thất nghiệp trên quy mô lớn, với điều kiện là khi dịch bệnh chấm dứt, người lao động sẽ Đồng thời, các nước châu Âu như Đan Mạch, Ireland, Anh, Pháp, Hà Lan, Tây Ban Nha và Áo đã chọn trợ cấp tiền lương cho công việc không bị gián đoạn để ngăn chặn nạn thất nghiệp. Nhiều công nhân trong nước phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng thất nghiệp. Họ phụ thuộc phần lớn vào hệ thống trợ cấp thất nghiệp, điều này phụ thuộc vào quyết định tiếp tục bơm vốn của Washington. Châu Âu dường như sẵn sàng phục hồi sau thảm họa nhanh hơn. Khi nó trở lại trực tuyến, công ty không phải thuê người.

“Chỉ cần gửi email và bạn có thể đi làm”, nhà kinh tế Jonathan Rothwell nói. Nói: “Không cần tuyển dụng hay đàm phán. “Một số người nghĩ rằng hai phương pháp này khác nhau, nhưng chúng tương đương về chức năng. Đặc biệt, người lao động châu Âu nhận được lợi ích thông qua công ty họ làm việc và công nhân Mỹ có bảo hiểm thất nghiệp. Cựu Tổng thống Barack Obama ) Cố vấn kinh tế Jason Furman (Jason Furman) khi được hỏi phương pháp nào là tốt nhất trong thời gian dài, ông nói: “Tôi nghĩ đây là một câu hỏi rất cởi mở. Chúng có thể giống nhau hơn. mọi người nghĩ rằng Vào ngày 18 tháng 6, mọi người xếp hàng ở Kentucky để nhận trợ cấp thất nghiệp Ảnh: Reuters – Tuy nhiên, có sự khác biệt đáng kể giữa các quốc gia nhận ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Ở nhiều nước Châu Âu, trợ cấp lương cho phép người lao động Đồng thời, người Mỹ thất nghiệp rơi vào tình trạng lộn xộn. Hàng chục triệu người nộp đơn làm quá tải hệ thống tập tin, làm hỏng trang web và tức giận tổng đài.

— Điều xảy ra ở Hoa Kỳ không phải là một sự kiện. Nó phản ánh giá trị của chủ nghĩa tư bản Mỹ. Đặc biệt, có rất ít mạng lưới an sinh xã hội, buộc mọi người phải hài lòng với sự trợ giúp ít ỏi. Joseph Pandos cho biết đại dịch chỉ ra một vấn đề mang tính hệ thống ở Hoa Kỳ. Ông nói: “Một hệ thống với 50% dân số bên lề xã hội không phải là một hệ thống vững chắc.

Ngoài ra còn có một kế hoạch bảo vệ tiền lương ở Hoa Kỳ, tương tự như kế hoạch này. Trợ cấp tiền lương của châu Âu. Kế hoạch này cung cấp khoản vay 520 tỷ đô la cho các doanh nghiệp nhỏ thông qua các ngân hàng tư nhân. Hầu hết các khoản vay đều được miễn thuế.Đến nay, 5 triệu công ty Mỹ đã nhận được khoản thanh toán như vậy. Tuy nhiên, các nguyên tắc hỗn loạn và các vấn đề kỹ thuật hạn chế số lượng các công ty có thể tiến hành kinh doanh. Tiểu bang Washington cũng tăng mức trợ cấp thất nghiệp tiêu chuẩn lên 600 đô la mỗi tuần, thường dành cho người nhận. Họ kiếm được nhiều hơn họ làm trong công việc. Nhưng phải mất một thời gian dài để người lao động chuyển tiền từ tiền lương của công ty sang hệ thống thất nghiệp.

Kể từ tháng Hai, tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ đã tăng gần 8 điểm phần trăm. / 2020, 11,1% trong tháng Sáu. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp ở Pháp, Đức, Ireland và Hà Lan đều tăng ít hơn một điểm phần trăm.

“Nhìn chung, mô hình xã hội châu Âu khá thông minh và vững chắc đối với người này.” “Jacob F. Kirkegaard, một thành viên cao cấp tại Viện kinh tế quốc tế Peterson ở Washington.

Trong một thời gian ngắn Trong nội bộ, do sự can thiệp của chính phủ, cuộc sống của những người lao động với dịch bệnh này cũng có thể khác ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Quán bar nơi Ana Ascaso làm việc mở cửa trở lại vào cuối tháng trước. Cô ấy đeo mặt nạ trong khi uống rượu và ăn vặt. ” Đối với tôi, phụ cấp lương là một món quà. “

Ana Ascaso trở lại quán bar đeo mặt nạ vào cuối tháng trước. Mặt nạ: NYT

Ở Ireland, Byrne đang bước vào kỷ nguyên mới, tổ chức các buổi hòa nhạc nhỏ và chương trình hài kịch, một trong những Nhân viên này sắp mua Byrne, nói: “Nếu cô ấy thất nghiệp, cô ấy sẽ khó có được thế chấp.

Ở New York, ban đầu Salva Dor Sebastuez nhận được khoản trợ cấp thất nghiệp liên bang là 1.200 đô la. Ông đã vay thêm tiền từ những người khác để trả 2.800 đô la mỗi tháng. Thuê một căn hộ phòng ngủ.

Hiện tại, anh đang chờ đợi đợt cứu trợ thất nghiệp đầu tiên, bao gồm $ 170 từ tiểu bang và $ 600 từ chính phủ liên bang. Với số tiền này, anh phải cân nhắc sử dụng nó một cách hiệu quả. Đây là về việc trả nợ của người bạn đã cho vay thế chấp .

Nhưng quan điểm của hai phương pháp là không ai có thể đảm bảo cho tương lai. Ở nhiều quốc gia, kể cả Hoa Kỳ, chương trình hỗ trợ đại dịch sẽ có trong một vài năm tới Hết hạn trong tháng. Khi đại dịch tiếp tục, sẽ rất nguy hiểm nếu ngăn chặn sự cứu trợ đột ngột.

Tại Anh, 9 triệu công nhân đã chính thức bị sa thải, và chương trình trợ cấp lương vẫn đang được thực hiện. Theo Bloomberg News, khi Khi họ có kế hoạch cắt giảm trợ cấp vào tháng 9, một lần nữa họ có thể sa thải tới một phần tư số công nhân của mình. Tại Hoa Kỳ, trợ cấp thất nghiệp thêm từ đại dịch sẽ hết hạn vào cuối tháng này. Nhiều người lo lắng rằng điều này sẽ ảnh hưởng đến họ. Sức mạnh tiêu thụ của công ty có tác động lớn hơn đến các công ty và sa thải mới. Đối với người Mỹ, đất nước này có nguy cơ cao do quốc gia thiếu hệ thống y tế. Quốc gia – Châu Âu cung cấp các loại lợi ích tốt hơn. Điều này có nghĩa là hầu hết mọi người phải dựa vào công việc của họ để được chăm sóc y tế.

Pian’an (theo NYT)

Dịch bệnh đang phá hủy ngành công nghiệp thời trang toàn cầu, gây thiệt hại cho các công ty hàng trăm tỷ đô la và phá sản nhiều công ty có tên là J.Crew. Mặc dù không có công ty thời trang lớn nào có thể thoát khỏi xu hướng tăng trưởng này, nhưng so với các đối thủ trong cuộc khủng hoảng này, công ty mẹ của Uniqlo là Fast Retailing (Nhật Bản) có một vị thế khá mạnh. Cảm ơn những khách hàng trung thành, như Niu Ran, một nhà khoa học máy tính 25 tuổi người Trung Quốc. Tủ quần áo của cô là tất cả các loại Uniqlo cơ bản, từ áo phông đến vớ. Ông cũng có kế hoạch mua thêm sau đại dịch. Anh ấy đã thử nó tại một cửa hàng Uniqlo ở Wangfujing, một khu phố mua sắm ở Bắc Kinh: “Tôi thích Uniqlo vì nó dễ kết hợp và có chất lượng tốt.” “Nó đáp ứng mọi nhu cầu của tôi, vì vậy tôi không phải lãng phí thời gian ở bất cứ đâu. “

Khách hàng đang chờ thanh toán tại cửa hàng Uniqlo ở Bắc Kinh. Ảnh: Reuters – Trung Quốc là thị trường đầu tiên bị chặn do đại dịch. Tuy nhiên, kể từ tháng 3, hạn chế đi lại đã được dỡ bỏ. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể phục hồi nhanh hơn các nước khác. Các thị trường châu Á khác, như Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan, cũng thành công hơn nhiều so với phương Tây trong việc kiểm soát dịch cúm.

Ngược lại, các đối thủ của bán lẻ nhanh đang tập trung vào thị trường Mỹ, như Gap, Châu Âu, v.v … Về lâu dài, Inditex (công ty mẹ Zara) và H & M nên gặp khó khăn. GlobalData dự đoán rằng do đại dịch, thị trường thời trang toàn cầu sẽ mất $ 297 tỷ trong năm nay. Honor nói: “Gần một nửa trong số đó là ở thị trường Mỹ.” “Khi người tiêu dùng chuẩn bị chi nhiều tiền hơn, châu Á sẽ phục hồi nhanh hơn. Điều này sẽ có lợi cho các công ty có doanh nghiệp mạnh ở châu Á. “Strachan, nhà phân tích bán lẻ GlobalData cho biết:” Tại các thị trường bão hòa như Châu Âu, Hoa Kỳ và Canada, chúng tôi hy vọng sự phục hồi sẽ lâu hơn.

Dưới sự lãnh đạo của tỷ phú giàu nhất Nhật Bản Tadashi Yanai, bán lẻ nhanh đã tích cực phát triển 750 cửa hàng Uniqlo ở Trung Quốc – gần giống ở Nhật Bản. Trong số 2260 cửa hàng trên toàn thế giới, chỉ có 51 Trong một thời gian dài, mọi người luôn coi anh là người không đủ năng lực trong thị trường thời trang lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, hiện tại, đây là một điều may mắn.

Châu Á đóng góp 3/4 thu nhập hàng năm của Uniqlo. Riêng Trung Quốc chiếm 20%. Strachan nói rằng mặc dù H & M và Inditex cũng là một trong những tên tuổi hoạt động ở thị trường này, Châu Á và Châu Đại Dương chỉ đóng góp 15% doanh thu hàng năm của H & Miêu. Đối với Zara, thị trường Châu Á và Các thị trường khác đóng góp 23%.

Uniqlo được biết đến với các sản phẩm thiết thực và bền, và trong nhiều trường hợp được biết đến với giá cả phải chăng. Các nhà phân tích nói rằng nó phù hợp cho người tiêu dùng thất nghiệp hoặc có nguy cơ thất nghiệp, không phải Quần áo thời trang của Zara và H & M. Jiang Xin, một nhân viên của công ty Internet có trụ sở tại Bắc Kinh, nói về các sản phẩm của Uniqlo: “Chất lượng của những sản phẩm này rất tốt và thiết kế rất cơ bản. “Các nhà phân tích hy vọng rằng thị trường chính không bị ảnh hưởng bởi làn sóng nhiễm trùng thứ hai, công ty sẽ nhanh chóng suy giảm trong năm nay và tiếp tục đà phát triển tốt. Với hầu hết các sản phẩm có thiết kế cơ bản, CFO Takeshi Okazaki ) Kế hoạch “bán dần hàng tồn kho trong 18 tháng tới.” – Tăng trưởng nhanh giúp bán lẻ nhanh chóng tiến gần hơn đến H & M-H & M là nhà bán lẻ lớn thứ hai thế giới về doanh thu. Năm ngoái, công ty Nhật Bản có lãi. Cao hơn, đạt 1,5 tỷ đô la Mỹ. H & M đã đạt 1,4 tỷ đô la Mỹ. Mặc dù vậy, bán lẻ nhanh chỉ tạo ra doanh thu 21 tỷ đô la Mỹ, chưa đến 3 tỷ đô la Mỹ. Mục tiêu dài hạn của Yanai sườn vẫn là biến Bán lẻ nhanh thành nhà bán lẻ số một thế giới. Trong những năm gần đây, mục tiêu này ngày càng đạt được. Nói cách khác, họ cần nhiều sản phẩm thời trang hơn để cạnh tranh ở đây. Nhà phân tích Michael Allen của Jefferies cho biết: “Họ vẫn cần một cách để cạnh tranh ở Hoa Kỳ và cuộc khủng hoảng hiện tại sẽ không thay đổi công thức này. “-Tiếp theo tuần (Reuters)

Người Trung Quốc không phải là mới đối với thanh toán điện tử. Họ chỉ cần mang theo điện thoại thông minh bằng Alipay hoặc WeChat Pay để di chuyển ở Thượng Hải và Bắc Kinh mà không phải mang theo ví đầy tiền giấy. Hiện tại, chính phủ Trung Quốc đang thử nghiệm phiên bản kỹ thuật số của đồng Nhân dân tệ và có thể tiếp tục thử nghiệm nó trong phạm vi rộng hơn tại Thế vận hội Bắc Kinh 2022. . Một ngày nào đó, nó thậm chí có thể thay đổi cán cân sức mạnh kinh tế toàn cầu.

Ngày nay, hầu hết các giao dịch tiền điện tử được thực hiện thông qua tài khoản ngân hàng. Tiền kỹ thuật số của Trung Quốc được thiết kế như một phiên bản điện tử của tiền giấy hoặc tiền xu. Đó là trong ví điện tử được cài đặt trong điện thoại của bạn chứ không phải trong ví thật của bạn. Giá trị của nó cũng được đảm bảo bởi chính phủ.

Một người bán trái cây ở Đại Liên đã thanh toán bằng mã QR. Ảnh: Nikkei – Tuy nhiên, nó dễ sử dụng và trao đổi hơn tiền giấy. Điều này cũng sẽ cho phép chính phủ Trung Quốc kiểm soát rằng họ không thể sở hữu nhiều tiền giấy. Chương trình thử nghiệm đồng Nhân dân kỹ thuật số đã được triển khai trên quy mô nhỏ vào tháng 4 và chỉ giới hạn ở Thâm Quyến, Tô Châu, Thành Đô và Hồng Kông.

Một điều mà các nhà chức trách nên chú ý là không để tiền điện tử lấn át các hình thức tiền khác, chẳng hạn như tiền gửi ngân hàng. Các ngân hàng cần tiền gửi để cho vay. Tiền điện tử cũng có thể cạnh tranh với Alibaba và Tencent, chủ sở hữu của công ty thanh toán khổng lồ Alipay và WeChat.

Thanh toán của người tiêu dùng được thực hiện thông qua ứng dụng hiện chiếm 16% GDP của Trung Quốc. Ở Mỹ và Anh, tỷ lệ này cao hơn nhiều so với dưới 1%. Các quan chức bày tỏ lo ngại rằng nhiều quỹ trong nước nằm trong tay của nhiều công ty. “Những gã khổng lồ công nghệ cao này mang đến nhiều thách thức và rủi ro tài chính.” Thống đốc Ngân hàng Trung Quốc Yi Gang nói tại một cuộc họp năm ngoái: “Bạn thấy, trong trò chơi này, người chiến thắng sẽ có tất cả mọi thứ. Do đó, độc quyền là một Thách thức. “.

Sự gia tăng của các loại tiền kỹ thuật số độc lập (như Bitcoin và Ethereum) cũng đặt ra một mối đe dọa rằng một số lượng lớn các hoạt động kinh tế sẽ bị chính quyền bỏ qua. Trong những năm gần đây, Trung Quốc đã chủ động kiểm soát việc sử dụng các loại tiền này. Nhưng, miễn là có một lượng kiểm soát nhất định, họ cũng nhận ra tiềm năng của tiền điện tử. Trung Quốc bắt đầu nghiên cứu các vấn đề về tiền điện tử của riêng mình vào năm 2014. “Họ đang nỗ lực rất lớn để nhận ra cơ hội trở thành công ty hàng đầu thế giới trong lĩnh vực này”, Andrew Polk, một trong những người sáng lập Trivium Trung Quốc, đề xuất công ty. Mặc dù các loại tiền kỹ thuật số có thể được phát hành trên toàn quốc, các hành động của Trung Quốc cũng làm dấy lên mối lo ngại về mối đe dọa tiềm tàng của sự thống trị tài chính. Hoa Kỳ. Aditi Kumar và Eric Rosenbach của Trường Kennedy tại Đại học Harvard nói rằng phiên bản số hóa của đồng Nhân dân tệ có thể cho phép Iran và các quốc gia khác dễ dàng bỏ qua các lệnh trừng phạt của Mỹ, hoặc không Lưu hành tỷ giá hối đoái bằng cách công bố tỷ giá hối đoái của nó. Hàng đến. Bởi vì nó có thể đến trong một ngày, nó có thể trao đổi loại tiền này qua biên giới mà không cần hệ thống thanh toán quốc tế dựa trên đồng đô la Mỹ.

Nhưng không phải ai cũng lo lắng như vậy. Cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Paulson cho biết, mối đe dọa của đồng đô la phổ biến nhất trên thế giới là một vấn đề khó khăn. Ông nói rằng ngay cả khi đồng Nhân dân tệ được sử dụng rộng rãi trên toàn thế giới, đồng đô la Mỹ vẫn sẽ đáng tin cậy hơn và giá trị của dầu thô hoặc các sản phẩm quan trọng khác sẽ được quy đổi bằng đô la Mỹ.

Khi tiền tệ chính thức sử dụng số này, các cá nhân sẽ được trao đổi để giao dịch qua ví điện tử và tài khoản ngân hàng không còn cần thiết nữa. Điều này sẽ giúp tiền điện tử tiếp cận 225 triệu người Trung Quốc không thể truy cập hệ thống ngân hàng. Ở khu vực nông thôn, do theo dõi giao dịch dễ dàng hơn, tiền kỹ thuật số cũng giúp thúc đẩy tăng trưởng và giảm gian lận.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng sẽ giúp việc theo dõi dòng tiền dễ dàng hơn và thậm chí có thể áp đặt các hạn chế đối với quy mô của một số giao dịch nhất định. Một số nhà quan sát muốn biết liệu các khoản thanh toán này có phụ thuộc vào hệ thống tín dụng xã hội (mức độ công dân) hay không. Họ lo lắng rằng những người có điểm tín dụng thấp sẽ tụt lại phía sau. Nhà đầu tư tiền điện tử Aaron Brown nói với Bloomberg: “Mục tiêu của Trung Quốc không phải là thanh toán thuận tiện hơn, mà là đổi tiền mặt để giúp họ giám sát tốt hơn”..

Ngay cả khi tiền kỹ thuật số được phát hành tại Trung Quốc, không rõ liệu nó có cho phép giao dịch xuyên biên giới hay không. Mọi người sẽ có được phương thức thanh toán quốc tế an toàn và nhanh chóng. Hiện tại, giao dịch ngoại hối thường mất từ ​​1 đến 2 ngày. Sự phổ biến của tiền kỹ thuật số cũng có thể khuyến khích các quốc gia và người dân sử dụng công nghệ Trung Quốc, và thậm chí có thể sử dụng loại tiền này. Matthew Graham, Giám đốc điều hành của Sino Global Capital, nói: “Đây là tình huống tốt nhất đối với Trung Quốc.” Trung Quốc vẫn có thể lo lắng về việc bỏ qua các biện pháp kiểm soát vốn – được sử dụng để ngăn chặn một lượng lớn vốn chảy ra khỏi Trung Quốc. Sau sự mất giá mạnh của đồng Nhân dân tệ năm 2015, Bắc Kinh đã siết chặt kiểm soát vốn. Da Hongfei, người sáng lập nền tảng chuỗi neo, cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể sử dụng một phần tiền điện tử để sử dụng bên ngoài Trung Quốc theo cách tương tự. Làm thế nào để họ quản lý nhân dân tệ hiện tại.

Sau khi ra mắt tại Trung Quốc, mọi thứ sẽ được thực hiện sớm. Hơn 80% người dùng điện thoại thông minh ở Trung Quốc thường sử dụng điện thoại di động để giao dịch. Theo UBS, đây là tỷ lệ cao nhất trên thế giới.

Người tiêu dùng Trung Quốc cũng rất hào hứng với các công nghệ tài chính mới. Yu’E Bao – một quỹ quản lý tiền trực tuyến được ra mắt vào năm 2013 – từng trở thành quỹ lớn nhất thế giới. Tác động đến hệ thống ngân hàng lớn đến mức năm 2017, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã can thiệp. Do đó, loại tiền kỹ thuật số này sẽ trở thành một thử nghiệm để tìm hiểu xem người tiêu dùng Trung Quốc có tin vào công nghệ tiền tệ mới và sức mạnh cơ bản của nó hay không.

Hà Thu (Báo cáo của Bloomberg)