Cổ phiếu giá trị – nỗi đau đang dần xuất hiện – đầu tư giá trị là chọn cổ phiếu từ các công ty xuất sắc, nhưng giá thị trường thấp hơn giá trị thực của nó. Các nhà đầu tư trong trường này tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng và trở về giá trị của cổ phiếu, vì vậy nó sẽ có lãi.

Trái ngược với phong cách này, trường “đầu tư tăng trưởng” đã trở lại. Tập trung vào việc mua cổ phiếu của các công ty giao dịch với giá cao hơn giá trị nội tại hiện tại của họ. Các nhà đầu tư tin rằng giá trị thực tế sẽ tăng lên, vì vậy nó sẽ vượt quá định giá hiện tại.

Thể loại “đầu tư giá trị” là một trong những bí quyết thành công của Warren Buffett. Cuộc họp cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway, thường là một lễ kỷ niệm và hàng ngàn nhà đầu tư đổ về Omaha để chúc mừng Warren Buffett và trợ lý Charlie Munger của ông . Nhưng cuộc họp năm nay thì khác.

Trên sân khấu, huyền thoại đầu tư Warren Buffett (Warren Buffett) xuất hiện một ông già với mái tóc rối bù, vì ông không thể cắt tóc vì vài ngày bị phong tỏa. Anh ta ngồi một mình vì bạn đồng hành của anh ta bị mắc kẹt ở California mỗi năm. Thay vì Charlie Munger, một trợ lý trợ lý khác Greg Abel ngồi ở một bàn không xa Tổng thống Berkshire. Năm nay, thay vì ngồi xuống tại Trung tâm y tế Carvernous với 40.000 nhân viên, anh chỉ phải đối mặt với rừng máy ảnh và máy ảnh. Do doanh số thị trường mạnh, Covid-19 cũng khiến Berkshire Hathaway bị lỗ gần 50 tỷ USD trong ba tháng đầu năm nay. Mặc dù sự phục hồi gần đây trên thị trường chứng khoán đã làm giảm sự mất mát này, nhưng nó vẫn cho thấy chiến lược lựa chọn cổ phiếu giá trị của Warren Buffett (“tiêu chí”) không còn hiệu quả.

Nhưng Warren Buffett và Berkshire không đơn độc. Chỉ số giá trị Russell 3000 – thang giá trị lớn nhất ở Hoa Kỳ – cũng đã giảm hơn 20% trong năm nay và chỉ tăng 80% trong thập kỷ qua. So sánh, chỉ số S & P 500 đã giảm 9% trong năm 2020 và đã trở lại mức hơn 150% trong 10 năm qua. Trong cùng thời gian, lợi nhuận cổ phiếu “tăng trưởng” hấp dẫn ở các công ty tăng trưởng nhanh vượt quá 240%. Nó đã bị chậm 10 năm và không hoạt động tốt trong cuộc khủng hoảng do Covid-19 gây ra.

Ben Inker (được gọi là GMO), một quỹ đầu tư dành riêng cho các chiến lược đầu tư chứng khoán, mô tả sự lây lan này. Liên tục nhưng chậm. “Đây là một cơn đau chậm trong một thời gian dài. Mặc dù không quá đáng nhớ, nhưng về tổng thể, nỗi đau này tương đối giống nhau.”

Đầu tư giá trị thời điểm vàng trước khi có khái niệm chính thức. Nó có một lịch sử lâu dài và phong phú.

Sau một thời gian dài vàng, Buffett trở thành nhà đầu tư lớn nhất trong lịch. Trong lịch sử, danh hiệu Berkshire, hiện tại thấp hơn so với chỉ số năm ngoái của S & P 500 trong 5 và 10 năm qua. -Chiến lược “đầu tư giá trị” cũng mang lại cho Joel Greenblatt tên của nó – người sáng lập thành lập Gotham Capital và sau đó trở thành một nhà đầu tư nổi tiếng ở Phố Wall.

Vào cuối những năm 1970, lý thuyết thị trường đầu tư hiệu quả của Cameron đã xuất hiện. Trừng nở, Joel Greenblatt-Next. Học tại trường kinh doanh Wharton. Greenblatt có một sở thích trên đường đua chó. Giá cổ phiếu trên báo dao động rất lớn, khiến ông rất nghi ngờ về tính hợp lý của thị trường. Một ngày nọ, anh đọc bài báo về các lựa chọn cổ phiếu trên tạp chí Fortune, và ý nghĩa của mọi thứ đột nhiên trở nên rõ ràng. Quỹ phòng hộ của ông Gotham Capital đã giành được một trong những người chiến thắng lớn nhất vào năm 1994 để ngăn chặn các nhà đầu tư tham gia. “Đó là một điều tốt để mua cổ phiếu với giá rẻ, nhưng tốt hơn là mua các công ty tốt và thị trường giá tốt. Đây là một sự kết hợp mạnh mẽ và hấp dẫn.” — Bài viết này đã trở thành liều thuốc để truyền cảm hứng cho mọi người tham gia vào một trường quản lý tài sản gọi là “giá trị đầu tư”, mục đích của nó là cố gắng tìm các công ty xuất sắc, ổn định với giá giao dịch dưới giá trị hợp lý. Cuốn sách được viết bởi nhà tài chính Benjamin Graham, người đầu tiên làm rõ các nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị và biến nó thành một hiện tượng vào những năm 1930.

Một trong những nhà đầu tư tốt nhất Giá trị đầu tiên của vốn cổ phần tư nhân thành công được quy cho nhà kinh tế học John Maynard Keynes (John Maynard Keynes), từ năm 1921 đến năm 1946, ông quản lý các khoản đóng góp và hàng hóa .Được tài trợ bởi King College, Cambridge, lợi nhuận hàng năm trong giai đoạn này cao hơn 8% so với thị trường chứng khoán Anh – có nhiều cách để xác định cổ phiếu giá trị. Nhưng đơn giản nhất là giao dịch giá rẻ so với giá trị tài sản của công ty, sức mạnh của thu nhập hoặc sự ổn định của dòng tiền. Chúng thường bị đánh giá thấp một cách vô lý vì chúng nằm trong các lĩnh vực không phù hợp và tăng trưởng với tốc độ ổn định hơn so với các cổ phiếu hấp dẫn hơn (về mặt lý thuyết không phải là nhà đầu tư). Lý do là cổ phiếu đã bị mua quá mức với hy vọng tăng lợi nhuận.

Các cổ phiếu có giá trị có thể bị lợi nhuận thấp trong một thời gian dài, đặc biệt là trong những năm 1960 – khi các nhà đầu tư ngưỡng mộ Kodak, một công ty tăng trưởng nhanh như Xerox, IBM và Eastman, được gọi là “năm mươi xinh đẹp”. Các cổ phiếu lớn phổ biến nhất trên thị trường chứng khoán New York trong những năm 1960 và 1970. Nhưng một khi nó bùng nổ, nó trở thành phần thưởng cho các nhà đầu tư để duy trì niềm tin của họ.

“Trong nhiều thập kỷ, bài học mà chúng tôi học được là không từ bỏ một khoản đầu tư có giá trị. Trước đây, nó đã bị tuyên bố mất tích. Giám đốc điều hành Quỹ quản lý quỹ Tweedy Browne Bob Wyckoff. Đổ lỗi cho môi trường đầu tư thay đổi và thay đổi cơ cấu kinh tế.

Matthew McLennan của Quỹ quản lý đầu tư Eagle đầu tiên tin rằng trong thập kỷ qua, sự phát triển của giá cả đã trở nên định lượng và có hệ thống hơn – cho dù đó là Chỉ các quỹ giao dịch trao đổi, bằng cách sử dụng các thuật toán tinh vi hơn để mua cổ phiếu giá rẻ hoặc quỹ phòng hộ, làm biến dạng động lực và bù đắp cho điều kiện thị trường bình thường, do đó gây áp lực lên hiệu suất. Điều này đặc biệt đúng. Theo Inker, vào cuối cuộc khủng hoảng tài chính, sự quan tâm của các cổ phiếu có giá trị trở nên thấp bất thường, khiến các giao dịch của họ có thể xấu đi. Nhiều ngành, đặc biệt là ngành công nghệ, cũng Ngoài ra, ông cho biết, các biện pháp giá trị truyền thống như giá trị sổ sách đã lỗi thời. Quyền sở hữu trí tuệ, thương hiệu và thị trường vốn thường bị chi phối bởi nhiều công ty công nghệ mới. Bảng cân đối kế toán xuất hiện dưới dạng tài sản hữu hình và cụ thể. Inker nói thêm: “Hoạt động kế toán không theo kịp cách các công ty thực sự sử dụng tiền mặt. “Nếu một công ty chi rất nhiều tiền để xây dựng một nhà máy, nó sẽ ảnh hưởng đến giá trị sổ sách.” Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng nó cho sở hữu trí tuệ, nó sẽ không giống nhau. “Do đó, GMO và nhiều nhà đầu tư định hướng giá trị phải điều chỉnh phương pháp của họ và chú ý hơn đến các biện pháp thay thế và các khía cạnh vô hình hơn. Inker nói:” Chúng tôi muốn mua cổ phiếu mà chúng tôi cho rằng bị định giá thấp, nhưng chúng tôi không Không có vấn đề cho dù họ giống như cổ phiếu giá trị truyền thống. McLennan chỉ ra rằng mặc dù các yếu tố cơ bản sẽ không thay đổi, đầu tư giá trị sẽ luôn phát triển theo thời gian. Ông nói: “Mua cổ phiếu rẻ nhất không phải là một cam kết giáo phái. Chúng tôi sẽ thực hiện đầu tư kinh doanh theo tình hình cụ thể. “Tôi không biết rằng bạn có thể sử dụng các mức giá khác để mua các tùy chọn khác cho công ty bạn thích với mức giá bạn thích.” “- Rõ ràng, trong những năm gần đây, bối cảnh doanh nghiệp đã thay đổi. Nhiều thập kỷ. Và có thể bù đắp sức mạnh lịch sử của nó như một phương thức đầu tư. Người ta nói rằng sự phục hồi gần đây trên thị trường chứng khoán Mỹ là do năng lượng chính của các công ty công nghệ lớn, Mặc dù các nhà đầu tư giá trị từ lâu đã dự đoán rằng cách tiếp cận của họ sẽ tỏa sáng trong cuộc suy thoái tiếp theo. Các cổ phiếu giá trị thường xuất hiện trong các ngành kinh tế nhạy cảm hơn. Khi năng lực kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái kinh tế lớn nhất, triển vọng của các ngành này Thậm chí còn ảm đạm hơn.

Ngay cả sau khi tất cả các lý thuyết phổ biến nhất xuất hiện, cổ phiếu giá trị vẫn được bán với giá rẻ nhất theo một nghiên cứu được AQR công bố tuần trước do điều chỉnh các giá trị gặp khó khăn. Nếu đầu tư giống như đẩy bốnCon tôi đi du lịch xa và chúng tôi đang bước vào giai đoạn “tại sao không bao giờ xảy ra” và các nhà đầu tư cảm thấy rõ giá trị của những cơn đau đầu “, Asness viết. Đặt cược hiện tại vẫn rõ ràng thiên về đầu tư giá trị. Trong vài ngày qua, Sự phục hồi thận trọng trong các cổ phiếu giá trị cho thấy Covid-19 có thể không đảo ngược xu hướng này. Phương thức mua cổ phiếu này thường hoạt động tốt khi nền kinh tế thoát khỏi suy thoái và các nhà đầu tư đang tìm kiếm các giao dịch tốt .– – Tất nhiên, những người theo đầu tư giá trị sẽ không tin rằng mô hình trong quá khứ cuối cùng sẽ tự chứng minh. Ông Wyckoff đã trích dẫn một câu nói trong “tín đồ” của các khoản đầu tư đó. Có ý nghĩa, như hỏi xem Shakespeare có còn hiệu lực không. Tất cả phụ thuộc vào bản chất con người. “Greenblatt nói rằng đôi khi sinh viên hỏi liệu giá trị đầu tư của trường đã cạn kiệt. Họ nghĩ rằng máy tính có thể được sử dụng một cách có hệ thống. Ông nói với họ rằng hệ thống này bị đánh giá thấp, hiệu quả cao hơn bất kỳ nhà đầu tư nào của con người và con người là không hợp lý. Nó liên tục và điều này sẽ luôn tạo ra cơ hội cho những người sẵn sàng chống trả. Ông nói: “Nếu bạn có một chiến lược được tổ chức tốt cho các công ty có giá trị cao và mua công ty dưới giá trị hợp lý của nó, bạn sẽ luôn làm tốt. “Luôn ném bóng cho chúng tôi vì có quá nhiều định kiến ​​về hành vi …” Bạn có thể xem 20 quả bóng bay đi qua, nhưng bạn chỉ cần cố gắng ném một vài quả. “

Huang Quan (theo” Thời báo tài chính “của Anh)

Johnson cho biết trong một video được đăng trên trang Twitter chính thức của mình: “Cảm ơn vì công nghệ hiện đại xuất sắc”, anh ấy đã có thể cô lập và tiếp tục lãnh đạo các hoạt động chống Covid-19.

Cô lập người dân từ chính phủ Anh không phải là một nhiệm vụ khó khăn. Văn phòng Thủ tướng Chính phủ tại số 10 đường Downing thực sự lớn hơn nhiều so với vẻ ngoài của nó. Đằng sau cánh cửa màu đen là những dãy văn phòng kéo dài từ đường phố, được đánh số lần lượt là 11 và 12.

Tòa nhà nằm ở số 10 đường Downing, London. Ảnh: Robert Sharp (RobertSharp.) Thủ tướng Johnson sống trong một căn hộ khá khiêm tốn tại số 11 đường Downing, dễ dàng phân biệt với các sự kiện xảy ra lúc 10 giờ. Cửa nhà anh. Tuy nhiên, Văn phòng Thủ tướng Chính phủ cũng sẽ giảm thiểu tình trạng này để loại bỏ nguy cơ lây truyền vi-rút.

Cuộc họp sẽ được tiến hành bằng video. Trên thực tế, nhiều cuộc họp định kỳ quan trọng của Thủ tướng Johnson không còn được tổ chức trực tiếp. Cuộc họp nội các gần đây nhất đã được tổ chức trực tuyến.

Người phát ngôn của Thủ tướng Johnson xác nhận rằng ông đã đề nghị tổ chức một cuộc họp trực tiếp qua điện thoại với Nữ hoàng ít nhất một lần một tuần trong nửa tháng. .

Trong 10 phố Downing, các vị trí cơ bản của khoảng 250 nhân viên và cố vấn chính trị đã bị giảm xuống chỉ còn 70. Họ sẽ sử dụng hội nghị truyền hình bất cứ khi nào có thể.

Thủ tướng Anh Borish Johnson tại cuộc họp báo từ xa đầu tiên ở London, Anh vào ngày 25 tháng 3. Tuy nhiên, nhiều người đặt câu hỏi về tính bền vững của việc điều hành một quốc gia theo cách này. Lịch làm việc hàng ngày của Johnson thậm chí còn tương đối mới. Vào lúc 8:15 sáng, một nhóm các quan chức và chuyên gia cao cấp đã tập trung để thảo luận về những phát triển mới nhất về Covid-19 mà không cần thủ tướng. Lúc 9 giờ 15 phút, họ tham gia cuộc họp với Thủ tướng. Đây là khi ngày kế hoạch của chính phủ bắt đầu.

– Ngày Thủ tướng Anh thường có rất nhiều cuộc họp với các chuyên gia và chuyên gia tư vấn. Khoảng 5 giờ chiều, ông đã tổ chức một cuộc họp báo thường lệ để thông báo cho 66 triệu người Anh về các chính sách và chỉ thị mới nhất của chính phủ. Thủ tướng Johnson đã chủ trì các hoạt động này, và trong vài ngày qua, đã tiếp cận với các nhà báo thông qua các liên kết video.

Thủ tướng Johnson tuyên bố rằng ông đã bị nhiễm nCoV.

Sử dụng công nghệ có thể hoàn thành hiệu quả hầu hết các công việc. Tại buổi họp báo, nếu thủ tướng vắng mặt, ông có thể bổ nhiệm một phó đại diện.

Nhưng ngay sau khi Thủ tướng Johnson công bố tin tức, Bộ trưởng Y tế Anh Matt Hancock cũng nói: “Ông ta bị nhiễm bệnh. NCoV và tự cô lập. Bộ trưởng Y tế Anh Chris Whitty chiều hôm qua Ông nói rằng ông bị các triệu chứng Covid-19 và sẽ tự cô lập sau 7 ngày cách ly từ xa.

Câu hỏi đặt ra là có bao nhiêu người xung quanh thủ tướng có nguy cơ bị nhiễm? Virus?

Quan chức cao cấp tại số 10 đường Downing Nói rằng họ đã thực hiện nghiêm túc các nguyên tắc phân biệt cộng đồng. Nhưng những người khác phàn nàn rằng phải tuân thủ đầy đủ các quy định để giữ khoảng cách tối thiểu giữa các văn phòng trong vòng hai mét, hành lang hẹp ở đây là không thể, bất chấp hàng triệu người. Xuất hiện, nhưng một số người vẫn tiếp tục làm việc. Luke McGee của CNN nhận xét: “Đội ngũ của Vladimir Johnson nên sống sót qua cuộc khủng hoảng Đội. Chúng tôi sẽ chờ đợi sự lãnh đạo hiệu quả từ các quốc gia như Vương quốc Anh.

Suleyman cho biết ISIS đã trả 3.600 đô la cho vụ đánh bom. Ảnh: CNN .

Các tù nhân bịt mắt được đưa từng người một đến một căn phòng màu xám và kể câu chuyện của họ cho các phóng viên. Cuộc trò chuyện diễn ra tại nhà tù của người Kurd ở miền bắc Syria.

Người Kurd không cho phép người nước ngoài nhìn thấy việc giam giữ tù nhân, chỉ nói rằng các tù nhân là thành viên của Tổ chức Nhà nước Hồi giáo EST. -Sau khi gỡ bỏ tấm bịt ​​mắt, người đàn ông có bộ râu dài bị lóa mắt và lộn xộn, và anh ta đã quen với ánh sáng trong chớp mắt. Nhìn thấy một người lạ ngồi trước mặt, anh ta có vẻ ngạc nhiên.

– Người tù thứ hai bước vào phòng với vẻ mặt sợ hãi. Hai người nói chuyện với phóng viên nước ngoài, nhưng không quên nhìn vào những người bảo vệ giám sát cuộc phỏng vấn.

Một trong những tù nhân tên Suleyman nói rằng anh ta đến từ Syria và xác nhận rằng anh ta bị ép buộc. Sulaiman cho biết ông chưa bao giờ đến lãnh thổ do IS kiểm soát, nhưng thừa nhận rằng ông là một bộ phận của tổ chức, đây là một yếu tố lập kế hoạch. Sau đó ở vùng ngoại ô của căn cứ người Kurd, một chiếc xe có bom đã được kích nổ bằng điều khiển từ xa. Suleyman nghĩ rằng quả bom đã giết chết cháu trai của mình và nói rằng ông đã nhận được 3.600 đô la cho việc này. Chúng tôi đang sử dụng suy nghĩ và sự nghèo đói của mình “, Suleiman nói, CNN đã chiếm các khu vực rộng lớn ở Syria và Iraq trong những tháng gần đây và chặt đầu gia đình. Các tờ báo phương Tây và không tin đã cố gắng Thành lập một Nhà nước Hồi giáo Hồi giáo độc lập. Các tổ chức khủng bố bị mắc kẹt trong các trận chiến với quân đội người Kurd ở các thị trấn lân cận. Từ giữa tháng 9, phía bắc biên giới Syria. Hoa Kỳ và các đồng minh đã ném bom nhiều nơi ở đây, nhưng cuộc tấn công vẫn chưa được phục hồi từ ISIS Kobani .

Người tù thứ hai tên Kareem chỉ mới 19 tuổi. Chàng trai trẻ nói rằng anh ta đã được trả 2.000 đô la để chiến đấu với một vị trí lâu dài trên mặt trận Syria dưới lá cờ đen của ISIS. Vết sẹo đã chứng minh điều đó. Nâng áo lên, Karim xuất hiện vết sẹo màu hồng và nâu khủng khiếp trên bụng. Karim nói: “Tôi bị bắn ba phát vào bụng. “Có những vết sẹo xấu xí khác trên cơ thể của kẻ nổ súng. Vụ nổ súng khiến cánh tay phải của Kareem tuyên bố rằng IS sẽ cho các binh sĩ quyền uống thuốc ở tiền tuyến .

” Họ đã cho chúng tôi thuốc gây ảo giác (thuốc gây choáng), Điều này khiến bạn tự hỏi liệu bạn sẽ chết hay không trong trận chiến “, Karim nói. Ông đã đến Kareem để chiến đấu trong lãnh thổ do IS kiểm soát trong một năm. Ông và nhiều tay súng khác được yêu cầu kết hôn với ISIS. Karim nói rằng hầu hết trong số họ là người nước ngoài và anh cảm thấy khó khăn khi giao tiếp với họ vì họ không nói tiếng Ả Rập. Kareem từng nói rằng anh thậm chí còn gặp người từ Trung Quốc. Nói rằng Nhà nước Hồi giáo đã hứa sẽ kết hôn với tay súng. Ảnh: CNN .

Trước khi bị lực lượng người Kurd bắt giữ, Kareem đã mô tả việc nhìn thấy nhiều người bị chặt đầu. “Bất cứ khi nào ISIS đến, đều có vi phạm. Những người theo luật Hồi giáo sẽ được coi là những người bỏ đạo. Mọi thứ phải được thực hiện trong IS. Ngay cả phụ nữ không có mạng che mặt cũng phải chịu đựng. “Jarim chặt đầu nói.

Người tù mới nhất là Jaber, một giáo viên cũ và là cha của hai đứa trẻ. Anh ta cũng thừa nhận với người lên kế hoạch cho vụ đánh bom xe. Khi được hỏi về Jaber đang xem Bạn sẽ làm gì khi đi tuần tra với các phóng viên?

“Số phận của bạn là cái chết. Và sẽ có nhiều cái chết khác nhau. Họ chắc chắn sẽ tra tấn bạn và có thể giết bạn hoặc cắt tay bạn. Họ không chỉ bắn vào đầu bạn “, Jarber nói với các phóng viên.

Vào cuối cuộc trò chuyện, một người bảo vệ đã trói anh ta bằng một miếng băng. Đen che đầu tù nhân tù và dẫn anh ta ra ngoài. Theo CNN Theo tuyên bố, chúng tôi không thể xác nhận liệu những điều mà tù nhân cung cấp là đúng hay những người bị giam giữ đã thông báo cho những người này. IS có ít kiến ​​thức về thế giới bên ngoài. — Suleiman biết rằng liên minh do Hoa Kỳ lãnh đạo bao gồm Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất Phong trào không kích đang ném bom các mục tiêu IS dường như gây sốc. “Tôi hy vọng chúng có thể tiêu diệt tất cả IS. “Suleman nói với đôi mắt đẫm lệ. Ba tù nhân nghĩ rằng đó là một sai lầm khi gia nhập Nhà nước Hồi giáo, và họ đã cầu xin dân quânNgười Kurd tha thứ. Tuy nhiên, lực lượng dân quân người Kurd phụ trách nhà tù tuyên bố rằng nếu họ được thả ra, họ sẽ trở lại Nhà nước Hồi giáo.

Bình minh (CNN)

Vào cuối tháng 1 năm 2020, khi Trung Quốc cấm tất cả các túi du lịch rời khỏi đất nước, Bộ trưởng Thương mại của New Zealand David Parker đã rất lo lắng. Số lượng khách du lịch đáng thất vọng đã giảm, nhưng thực tế là máy bay không chở hành khách cũng có nghĩa là họ sẽ không vận chuyển các sản phẩm nông nghiệp của New Zealand. Trung Quốc là khách hàng thực phẩm lớn nhất và xuất khẩu lớn nhất của đất nước.

Chuỗi cung ứng đã đóng cửa

Trong trường hợp này, khi hãng hàng không bắt đầu ngừng bay, chính phủ đã gặp Air New Zealand. Do đó, nếu công ty vẫn có một tuyến đường đến Trung Quốc, Singapore và Hoa Kỳ để xuất khẩu kiwi và các sản phẩm đặc sản, họ sẽ nhận được một khoản vay. Parker cũng đề nghị hỗ trợ các hãng hàng không ở Trung Đông. Ông nói: “Rất khó để phát triển những gì họ cần ở đây.” “Giữ liên lạc sẽ có lợi cho tất cả mọi người.”

80% cư dân trên hành tinh phụ thuộc một phần vào thực phẩm nhập khẩu. . Tổng số lượng thực phẩm nhập khẩu từ các quốc gia khác nhau năm ngoái là 1,5 nghìn tỷ đô la Mỹ, gấp ba lần so với năm 2000. Sự phức tạp của chuỗi thức ăn toàn cầu và tầm nhìn của những người như ông Parker đã giúp hạn chế ảnh hưởng của Covid. -19 chuỗi cung ứng.

Một nhà máy chế biến thịt lợn ở Milan, Missouri, Hoa Kỳ. Ảnh: Bloomberg (

) Nông trại có thể tập trung ở một khu vực, nhưng hầu hết các ngành công nghiệp thực phẩm khác có thể được tìm thấy trên khắp thế giới. Các nguồn giống, phân bón, máy móc và nhiên liệu được nhập khẩu từ các quốc gia khác. Các trung gian lớn như ADM, Bunge, Cargill, Louis Dreyfus và Olam International hoạt động trên toàn cầu, cung cấp, lưu trữ và vận chuyển các sản phẩm nông nghiệp cho các nhà sản xuất thực phẩm như Kraft hoặc Unilever.

Quy mô và ảnh hưởng toàn cầu khiến họ kiếm được nhiều tiền, nhưng tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp. Họ có thể nhanh chóng chuyển từ nguồn này sang nguồn khác để thích ứng với những thay đổi trong cung hoặc cầu. Kết quả là, điều này góp phần vào sự linh hoạt về giá và tính linh hoạt của hệ thống.

Trong 20 năm qua, sự tập trung quyền sở hữu trong ngành đã tiếp tục tăng. Một nửa thị trường gia cầm Hoa Kỳ (lớn nhất thế giới) chỉ được kiểm soát bởi bốn công ty. Trong những năm 2010, hai trong số sáu vụ sáp nhập lớn nhất đã xảy ra giữa các công ty thực phẩm và đồ uống.

Ở các thị trường mới nổi, chế độ ăn uống đang thay đổi, và đô thị hóa đã kích thích nhu cầu mới và tạo ra những người khổng lồ của riêng mình. JBS từ Brazil là công ty chế biến thịt lớn nhất thế giới. COFCO, công ty sản xuất thực phẩm lớn nhất của Trung Quốc, đã nhanh chóng kiểm soát việc quản lý ngũ cốc được vận chuyển đến Bắc Kinh.

Hệ thống sản xuất này ngày càng trở nên phức tạp và đòi hỏi nhiều vốn hơn. Máy kéo tự động có thể được sử dụng trong một phạm vi rộng. Hình ảnh vệ tinh được phân tích bằng trí thông minh nhân tạo để theo dõi các chuyến tàu chở hàng và bão để ước tính sản lượng cây trồng. – Mạng lưới sản xuất thực phẩm cũng rất phức tạp. Giống như xe hơi, thực phẩm thường được sản xuất gần gũi với người tiêu dùng, nhưng thành phần của nó có thể đến từ bất cứ đâu. Lúa mì từ Ukraine được nghiền thành bột ở Thổ Nhĩ Kỳ và chế biến thành mì ở Trung Quốc. Frank Van Lierde, giám đốc công nghệ sinh học và thành phần thực phẩm của Cargill, cho biết chuỗi thức ăn hiện tại là loại đa dạng hơn so với 20 năm trước.

Hóa học toàn cầu có nghĩa là nhiều quốc gia dựa vào nhập khẩu. Theo Josef Schmidhuber và Bing Qiao thuộc Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO), hầu hết các quốc gia hiện phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu hơn so với 20 năm trước. Điều này đã khiến các nhà quan sát lo lắng rằng sự gián đoạn của Covid-19 sẽ tiếp tục cuộc khủng hoảng lương thực năm 2007-2008.

Tuy nhiên, ngay cả khi các quốc gia phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu hơn trước đây, nguồn cung vẫn tốt hơn. Ngày nay, trữ lượng ngũ cốc lớn gấp đôi so với trước đây. Hàng rời có giá rẻ hơn 20 lần, trong khi dầu thô chỉ 30 USD / thùng. Điều này làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn và giảm giá nguyên liệu thô (nhiên liệu như ngũ cốc và đường). Nếu số lượng các nước nhập khẩu cho hầu hết các vụ mùa tăng, thì số lượng các nước xuất khẩu sẽ tăng. Điều này làm cho thương mại trở nên linh hoạt hơn với những thay đổi trong cung và cầu.

Do đó, khi nguồn cung của một số sản phẩm bị thiếu do Covid-19, vẫn còn những lựa chọn khác. Khi thương nhân Ấn Độ ngừng ký hợp đồng xuất khẩu mới vào tháng 4, một nhóm siêu thị Pháp đã tìm thấy nguồn cung cấp gạo và thịt bò mới nhập khẩu từ Romania ở Pakistan và Việt Nam.

Công nghệ và tần số thấpSự phát triển của g cũng có những lợi thế không nhỏ. Vào tháng 3, Timbues, một trong những cảng chính của Rosario, đã đóng cửa gần một tuần do đại dịch. Rosario là một trong những cảng chính và chiếm 80% xuất khẩu thực phẩm của Argentina. Nhưng hạt vẫn được xuất khẩu thông qua tự động hóa. Giao thông rất thuận tiện. Các thành phố ven biển xa xôi ở Ấn Độ chọn mua dầu đậu nành từ Argentina chứ không phải Argentina.

Nhưng vẫn còn rất nhiều rắc rối

Nhà hàng, nhà hàng, căng tin và các tổ chức khác chiếm 30% tổng lượng calo tiêu thụ. Nhưng ở nhiều nơi trên thế giới, họ vẫn đóng cửa, khiến nông dân mất khách hàng.

— Về lý thuyết, họ có thể chuyển doanh số sản phẩm đến các cửa hàng. Tuy nhiên, những gì mọi người ở nhà ăn khác với thực phẩm bên ngoài. Họ thường thích các sản phẩm chế biến mà nhiều đầu bếp không sử dụng. Họ sử dụng các thành phần cơ bản hơn khi nấu ăn.

Do những thay đổi này, một số nhà sản xuất thực phẩm sẽ gặp phải rắc rối. Ngư dân Pháp cho biết họ đã mất 2/3 sản lượng đánh bắt. Úc đang đối mặt với quá nhiều bơ. Nông dân Ontario Alain Goubau hiện sử dụng sữa để nuôi bò. Nhưng việc sử dụng và tái chế nguồn cung dư thừa còn hạn chế, và hầu hết vẫn bị lãng phí.

Do thặng dư, EU dự kiến ​​sẽ mất 400 triệu euro khoai tây. André Laperrière của GODAN cho biết, tỷ lệ chất thải thực phẩm ở Hoa Kỳ đã tăng từ 30% lên 40% trong năm nay.

Ngoài sự gia tăng nhu cầu, còn có những tắc nghẽn trong giao thông vận tải. . Dễ hỏng là vấn đề. Trái cây và rau quả và cà phê và thịt thường được vận chuyển bằng đường hàng không hoặc trong các container lạnh trên các chuyến tàu đặc biệt. Sự chậm trễ bất cứ nơi nào trong hệ thống giao dịch có thể gây ra vấn đề.

Janine Mansour, Giám đốc cảng thương mại New Orleans (Hoa Kỳ), là nhà nhập khẩu cà phê và gia cầm lớn thứ hai, đứng thứ hai tại Hoa Kỳ. Manchester United tuyên bố rằng năng lực thương mại container tăng trong quý đầu tiên. Kết quả của tuần cuối cùng của tháng 3, năng lực vận tải hàng không toàn cầu đã giảm mạnh tới 80%. Không có giao thông vận tải, giá nông sản sẽ sụp đổ. Tại Thái Lan, giá bán buôn thanh long giảm 85% và thanh long là loại trái cây phổ biến nhất ở Trung Quốc.

Do nhu cầu yếu, thịt cũng có một nút cổ chai. Carlos Rodriguez, đồng sáng lập AGRO Merchants (một nhà cung cấp lưu trữ đông lạnh ở 11 quốc gia / khu vực), cho biết các kho này chỉ được sử dụng để dự phòng, nhưng hiện đã đầy. Nhưng nguồn cung vẫn tiếp tục .

– Đây là một cú đánh vào ngành công nghiệp thịt lợn Hoa Kỳ. Việc đóng cửa lò giết mổ lớn đã làm giảm 40% công suất giết mổ thịt lợn của đất nước. Cứ sau 5 ngày, tại các trang trại không có kho, vẫn sẽ có những con lợn đủ nặng để sống. Tổng thống Donald Trump đã ra lệnh mở lại nhà máy chế biến vào tuần trước. Một số là mở, trong khi những người khác thì không.

Một loạt các rủi ro tiềm ẩn

Ở các nước giàu, kết quả của sự xáo trộn này không phải là nạn đói, mà là nhược điểm: ví dụ, việc thiếu thịt xông khói và quả việt quất mà bạn thích. Quan trọng nhất, nếu cuộc khủng hoảng Covid-19 vẫn còn, sẽ có ba nguy cơ sắp xảy ra.

Trước hết, sản xuất của nông dân đã bắt đầu giảm, và có một số nơi thiếu công nhân. Việc đóng cửa lãnh sự quán Hoa Kỳ tại Mexico đã ngăn không cho năm nay cấp 250.000 visa H-2A cho công nhân nông nghiệp. Tương tự, trong số 90.000 công nhân nông nghiệp có được từ châu Âu, Anh sẽ hiếm khi chấp nhận nó.

Một số nông dân đã mất vốn và thị trường. Một số người phải tuyên bố phá sản. Ở các nước có lãi suất thấp, rủi ro này giảm. So với những năm 1980, các trang trại Mỹ trả nợ ít hơn nhiều và do đó an toàn hơn. Trong các trang trại Mỹ Latinh, tỷ lệ nợ và lãi suất cao là bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Thiếu tín dụng là rủi ro lớn thứ hai. Chuỗi cung ứng hoạt động tốt vì các khoản vay ngắn hạn cho phép thanh toán trước khi bán trong mọi liên kết. Khi hoạt động chậm lại, các điều kiện cho các khoản vay này được mở rộng và bẫy tiền mặt phát sinh khi vay tiền ở nơi khác.

Và các ngân hàng thận trọng trong bất kỳ hình thức giao dịch hàng hóa tài chính nào. Trong mọi trường hợp, theo John MacNamara, cựu giám đốc tài chính thương mại của Deutsche Bank. Biến động tiền tệ, sự sụp đổ của thị trường dầu mỏ và sự sụt giảm giá ngũ cốc được cung cấp bởi các công ty để đảm bảo cho họ sợ hãi.

Các tổ chức đa phương đang nỗ lực để cung cấp hỗ trợ. Tháng trước, hơn một phần năm trong số 425 triệu đô la Mỹ tiền mặt được ADB sử dụng cho thương mại khẩn cấp bao gồm các thỏa thuận an ninh lương thực. Nhưng một quan chức gần ngân hàngg cho biết anh “nghe thấy một vết nứt” trong hệ thống. Mối nguy hiểm thứ ba là chính phủ sẽ tức giận. Trong giai đoạn 2007-2008, 33 quốc gia đã báo cáo kiểm soát xuất khẩu. Những lệnh cấm này khiến hầu hết giá gạo tăng tới 116%. Lần này, 19 quốc gia / khu vực hạn chế xuất khẩu, và tác động nhỏ hơn nhiều. Từ năm 2007 đến 2008, các lệnh kiểm soát của các quốc gia này đã can thiệp vào lượng thức ăn, trong đó lượng calo được tính toán chiếm 19% tổng số thế giới. Hiện tại, tác động chỉ là 5%.

Nhưng thị trường dễ dàng bị kích động. Chuyển động tương đối nhỏ cũng có thể gây đột biến. Sunny Verghese, giám đốc điều hành của Olam, thương nhân gạo lớn thứ hai thế giới, nói rằng chỉ có bốn hoặc năm quốc gia sản xuất gạo vượt quá nhu cầu của họ. Đây là lý do tại sao Việt Nam hạn chế xuất khẩu gần đây đã tăng giá.

Kiểm soát xuất khẩu khuyến khích người mua mua vật tư, tạo thành một vòng luẩn quẩn. Nhiều quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu đang thực hiện các chiến lược chiến lược của người dùng cho dự trữ ngũ cốc, thường bao gồm ba tháng cung cấp. Theo Jonatan Lassa, một chuyên gia tại Đại học Charles Darwin (Úc), giờ họ có thể đạt được một tháng.

Hiệu quả kết hợp của kiểm soát xuất khẩu và lưu trữ có thể làm tổn thương các nước nghèo. Nhiều quốc gia cho rằng tiền tệ của họ mất giá, do đó giá ngũ cốc nhập khẩu cao hơn. Bất kỳ sự cố nào liên quan đến lạm phát thực phẩm, chẳng hạn như 2007-2008, sẽ trở thành thảm họa nhân đạo.

Phối hợp toàn cầu có thể giúp chứa đựng thảm kịch này. Tháng trước, 22 quốc gia thành viên của Tổ chức Thương mại Thế giới, chiếm 63% xuất khẩu nông sản thế giới, hứa sẽ duy trì thương mại mở, đó là một dấu hiệu tốt.

Ông André Laperrière GODAN tin rằng hợp tác ở cấp địa phương cũng là cần thiết. Ví dụ, một siêu thị có thể ra mắt một nền tảng giao dịch liên doanh và giao dịch các sản phẩm trên nền tảng khi thiếu hụt. Nếu sự hợp tác và kết nối như vậy được duy trì, chuỗi thức ăn toàn cầu có thể tránh được.

Fian (Theo báo cáo của “Nhà kinh tế”)